中国资产逆势吸金 未来仍有广阔增长空间

  上海证券报 ◎记者 范子萌

  在通胀持续“高烧”、全球流动性逐步收紧之际,新兴市场国家延续资金流出态势。国际金融协会(IIF)近日发布的全球资金流向报告显示,5月份,流出新兴市场国家的投资总额为49亿美元,这也是外资连续第三个月流出新兴市场国家。

  而在全球资金逐步从新兴市场国家抽离的过程中,中国资产却逆势引来资金流入。IIF数据显示,5月中国资产吸引了47亿美元流入。业内认为,凭借多元化的特点以及中长期增值潜力,人民币资产对全球中长期投资者吸引力明显,未来还有广阔的增长空间。

  新兴市场国家连续遭遇资金流出

  随着包括美联储在内的多国央行加快启动加息进程,新兴市场国家的资金流入近来明显受到波及。

  今年3月,流出新兴市场国家的投资总额为98亿美元,这也是去年3月以来,新兴市场国家首次面临资金流出的处境。

  这一态势已延续至5月。IIF经济学家Jonathan Fortun表示,当前,面对地缘政治因素、全球流动性收紧、通胀高企等形势,国际投资者对于风险的敏感性更高了。未来一段时间,由于全球经济衰退风险增加,或将使得新兴市场国家资金流入承压,全球资金流动仍将处于波动中。

  “短期内,资金流进流出都是非常正常的现象。”德意志银行董事总经理、大中华区宏观策略主管刘立男表示,出于追求投资回报的考量,部分资金回流美元市场,但需要注意的是,这些投资行为更多是短期的资金流动。

  富达国际亚洲多元资产投资管理主管Matthew Quaife对上海证券报记者表示,依然看好新兴市场国家和亚太地区的投资收益。因为持续居高不下且不断扩大的通胀压力,仍是美国、欧盟及其他几个主要经济体所面临最严峻的经济“逆风”之一,而目前亚洲大部分地区情况则大不相同。

  人民币资产逆势吸金

  尽管5月新兴市场国家依然遭遇资金“逆流”,但中国市场则反向吸金。从资金流入路径来看,5月份,中国股票市场吸引27亿美元,债券市场流入20亿美元。

  债券通公司日前发布的债券市场运行报告显示,5月份,债券通交投活跃,日均交易量达355亿元人民币,月度成交6750亿元人民币,同比增长33%。

  今年以来,受美联储加息、地缘政治不确定性等因素影响,中美利差快速收窄,部分期限出现倒挂的情况,中国债券市场也因而几度遭遇资金整体流出。

  “中国债市在经历了此前的资金流出后,ETF和主动型基金获利了结或赎回的需求或已得到满足,外资不会趋势性流出人民币债市。”外汇经纪商嘉盛集团资深分析师Matt Simpson表示。

  债券市场的短期资金波动不能代表外资投资我国债市的长期趋势。Matt Simpson称,投资中国债券市场更主要的驱动因素,还是中长期资产的配置需求,持有主体包括全球央行、主权财富基金和追踪指数的被动基金等。同时,鉴于富时罗素WGBI指数已纳入人民币债券,截至2024年四季度,每季度将会吸引100亿美元的资金流入中国债市。

  对中长期投资者有较强吸引力

  近期,国际货币基金组织执董会完成了5年一次的特别提款权(SDR)定值审查,执董会一致决定,将人民币权重由10.92%上调至12.28%,升幅1.36个百分点。

  人民币SDR货币篮子权重的提升,被视为人民币国际认可度的增强,也是人民币资产国际吸引力的进一步体现。刘立男表示,凭借多元化的特点以及中长期增值潜力,人民币资产对全球中长期投资者具有较强吸引力。

  近年来,人民币在全球外汇储备资产、外汇交易份额中也呈现稳步提升趋势。当前,人民币已稳居全球第五大储备货币和第八大外汇交易货币。

  业内人士认为,外资增配人民币资产未来还有广阔的增长空间。德意志银行表示,假设未来5年,人民币资产在全球外汇储备中的份额上升至5%,则意味着将有3500亿美元的资金流入人民币资产。

  数据显示,截至2021年底,人民币外汇储备规模为3360亿美元,占全球外汇储备的2.79%,远低于人民币在SDR货币篮子中的权重。刘立男认为,人民币资产在全球外汇储备中的“低配”反映了当前相对估值和操作方面的问题,未来还有广阔的增长空间。

发布于 2022-06-09 07:06:05
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