俄罗斯央行降息至战前水平 以打压卢布升值

  俄罗斯央行将利率下调至俄乌战争前的水平,原因是卢布仍面临升值压力,经济受到制裁的影响。继两周前的一次特别会议大幅下调基准利率后,决策者在周五的会议上再次将基准利率从11%下调至9.5%。经济学家预期显示,多数人曾预计降幅会更小,即100个基点。

  俄罗斯央行在一份声明还中表示,“将在即将召开的会议上考虑降低关键利率的必要性”。

  在卢布大幅升值后,通胀有所放缓。随着利率从战后最高水平大幅下降,人们越来越关注俄央行如何减轻俄罗斯消费者的负担,以及如何扭转受到衰退打击的经济,尤其是在贸易中断可能给价格带来新的风险的情况下。

  莫斯科Locko-Invest经济学家Dmitry Polevoy在宣布俄央行降息前表示:“俄罗斯经济正在萎缩,形势将变得更糟。信贷需求很低,银行系统恢复了元气,卢布在毫无节制地升值,但以历史标准衡量,实际利率仍然很高。” 他周四下调了自己的预测,预计降息至9%-9.5%。

  Polevoy指出,如果对通胀的最坏担忧没有成为现实,关键利率可能会在今年年底降至8%。俄罗斯央行预计要到2024年才能实现4%的目标。

  随着库存减少,价格压力仍有复苏的风险。俄罗斯生产商将需要为一些关键零部件寻找替代供应商,而俄罗斯家庭可能面临国内替代外国消费品的更高成本。消费支出的低迷和受到资本管制保护的卢布不断升值,都有助于遏制通货膨胀。此前,物价曾出现短暂但剧烈的上涨。

  俄罗斯政府现在需要重振国内需求,以抵消大宗商品出口激增的影响。大宗商品出口推动卢布汇率反弹至近4年来最强劲水平。除了降息之外,俄罗斯央行还一直在放松资本管制,以缓解卢布面临的压力。

  Finam分析师Olga Belenkaya称,“如果新进口或进口替代品不足,那么供应赤字对通胀的影响可能大于需求减少对通胀的抑制。”

发布于 2022-06-10 19:06:29
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